1. 市場風險集中釋放中，操作不激進，保持輕倉短線快進快出為主
財經新聞精選
前兩月新成立基金發行份額達7868.21億份，創歷史新高
Wind數據顯示，截至2月28日，今年以來新成立基金242隻；總發行份額達7868.21億份，創歷史同期新高。其中，新成立股票型基金69隻，發行份額達1129.03億份；混合型基金145隻，發行份額達6028.85億份；債券型基金26隻，發行份額達623.63億份；此外，還有2隻QDII基金，發行份額達86.70億份。不過，2月基金發行顯著降溫，新成立基金發行份額達2966.80億份，顯著低於1月4901.40億份的發行份額。
國家統計局：原材料價格仍較快上升，反映原材料成本高的企業比重為53.6%
國家統計局服務業調查中心今天發布的2021年2月份中國製造業采購經理指數（PMI）為50.6%，較上月下降0.7個百分點.專家提醒，當前值得關注的問題是，一是原材料價格仍較快上升。購進價格指數為66.7%，雖較上月有所下降，仍處於較高水平。企業調查顯示，反映原材料成本高的企業比重為53.6%，創2018年以來最高點。建議進一步穩定和優化產業鏈供應鏈，平穩原材料市場價格。二是就業增速有所放緩。從業人員指數較上月下降0.3個百分點至48.1%，連續2個月下降。企業調查顯示，反映勞動力供應不足的企業比重較上月上升1.5個百分點至18.3%。勞動力供給趨緊也推高了勞動力成本，反映勞動力成本高的企業比重較上月上升1.5個百分點至36.2%。
香港特區財政司司長：財政預算案讓整體經濟最大程度受惠
香港特區政府財政司司長陳茂波發表文章稱，考慮到香港經濟連續兩年衰退，失業率不斷上升，特區政府決定維持逆周期的財政政策，通過維持較大的財政投入，提升支持經濟的力度，進而支援市民、惠及企業，讓整體經濟最大程度地受惠，並盡可能以多角度、多渠道方式紓緩就業市場壓力。
國家統計局：2020年滬深交易所A股累計籌資15417億元，比上年增加1883億元
國家統計局：2020年滬深交易所A股累計籌資15417億元，比上年增加1883億元。首次公開發行上市A股394隻，籌資4742億元，比上年增加2252億元，其中科創板股票145隻，籌資2226億元；A股再融資10674億元，減少370億元。全年各類主體通過滬深交易所發行債券籌資84777億元，比上年增加12791億元。全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司8187家，全年掛牌公司累計股票籌資339億元。
美債風暴背後，政治原因極有可能不弱於經濟原因
自2月10日以來，未經通脹調整的10年期美國國債收益率已從1.13％飆升至本周四最高1.61％，上升了48個基點，是一年來的最高水平。這意味著，在這段時間（特別是本周）美國國債遭遇到了非常罕見的拋壓。然而，從美聯儲主席鮑威爾的講話來看，通脹還遠未達到讓人擔心的地步。那麼，究竟是誰在大規模拋售美債呢？國際政治上的調整可能在一定程度上超過了經濟因素。從整個事件來看，沙特可能就是這場風暴的主導者，因為沙特持有大量美國國債。
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
二、市場熱點聚焦
市場點評：市場風險集中釋放中，操作不激進，保持輕倉短線快進快出為主
上周五各大股指繼續出現較大幅度下挫，截至收盤，滬指跌2.12%報3509.08點，深成指跌2.17%報14507.45點，創業板指跌2.12%報2914.11點，兩市合計成交9069億元。北向資金全天凈賣出56.32億元，為連續3日凈賣出，本周北向資金累計凈賣出逾75億元。盤面觀察，兩市除公用事業板塊略有上漲外，其餘板塊全部下跌，有色、煤炭、銀行、休閑服務跌幅居前。全周滬指重挫187.09點，跌幅超5%，成交額2.4萬億，處於放量回調態勢，整體看市場進入風險集中加速釋放過程中。上周受美債收益率持續飆升以及疊加多重不利因素影響，全球資本市場投資者風險偏好出現較為明顯降溫，短期看投資者普遍擔憂流動性收緊，但在基本面復甦的背景下，預計市場繼續大幅下行的風險不大，無需過度悲觀。操作上建議靈活控制倉位和節奏參與，提示本周將進入兩會重要會議時間窗口，可重點密切轉向關注政策方向帶來的新題材機會，且短線要繼續迴避估值過高板塊個股。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
宏觀視點：拜登12萬億刺激方案獲眾議院批准，再通脹交易繼續飈？
事件：當地時間2月27日凌晨，美國眾議院投票通過了1.9萬億美元（約人民幣12.3萬億元）新一輪經濟救助計劃。值得注意的是，眾議院通過後，相關法案將提交給參議院，屆時將迎來真正挑戰。根據拜登的提案， 刺激方案主要內容或仍是現金支付、失業救濟等轉移支付。包括向低收入群體再直接支付1400美元，連同已確定的600美元在內，總金額將達到2000美元；將每周失業救濟金提高到400美元、時長從今年一季度延長到前三季度等；對有未成年子女的家庭提供育兒補貼；提高最低時薪；增加新冠檢測和疫苗接種資金支持等。
點評：分析認為，即使沒有進一步財政刺激，美國經濟反彈本已蓄勢待發，如在經濟重啟自身動能之上疊加新一輪刺激的效果，美國最早在2季度就將總需求抬升至潛在水平之上，和2009 年「刺激不足」的歷史形成鮮明對比。所以，美國本輪的通脹壓力也可能大幅超過2008年金融危機後的水平。「通脹交易」給市場帶來的沖擊已經非常明顯，隨著通脹預期增加全球資產價格的定價基礎——美債收益率持續飆升，導致全球股票市場大幅波動，A股也難以倖免於難。如果通脹進一步上升，A股整體估值提升會帶來一定壓力，所以從整體消息面分析判斷是中性略帶負面影響。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
保險行業：人身險增速復甦明顯，當前估值仍處於相對低位，逢低布局正當時
事件、：根據銀保監會發布的12月保費數據,人身險12月單月實現原保險保費收入1,986億元,其中,壽險原保費收入1,469億元,同比增速為11.3％;2020年全年財產險及人身險均實現正增長,壽險整體增速復甦明顯。
點評： 根據數據顯示，2020年人身險累計保費全年實現正增長,12月單月增速復甦明顯。(1)2020全年累計保險行業原保費收入31,674億元,同比增長6.9％,12月單月保費收入1,986億元,同比增速9.8％;(2)壽險2020全年實現原保費收入23,982億元,同比增長5.4％。12月單月保費收入1,469億元,同比增速為11.3％,壽險單月保費復甦明顯,壽險業務正處於持續修復階段;(3)健康險全年實現原保費收入7,059億元;月度同比增速為7.0％。（4）當前保險板塊2021PEV為0.79,處於估值相對低位,逢低布局順周期低估值的保險板塊正當時。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
新股申購提示
恆輝安防申購代碼300952，申購價格11.72元；
菱電電控申購代碼787667，申購價格75.42元；
三、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）
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