2018海爾股票分析報告

⑴ 海爾集團財務狀況分析論文

海爾集團財務狀況分析論文

海爾集團公司（簡稱：海爾），於1984年在青島創立，是一家生活解決方案提供商。公司從開始單一生產冰箱起步，拓展到家電、通訊、IT數碼產品、家居、物流、金融、房地產、生物制葯等領域，從製造產品逐漸轉型為製造創客的平台。公司旗下青島海爾（股票代碼：600690）和海爾電器（股票代碼：01169）兩大平台上聚合了海量創客及創業小微。下面是我為你帶來的海爾集團財務狀況分析論文 ，歡迎閱讀。

摘要：

財務分析是對企業過去及現在的經營狀況、財務狀況以及風險狀況進行的分析活動，它是企業生產經營管理活動的重要組成內容。以海爾集團為研究對象，對海爾集團的經營狀況、短期償債能力、長期償債能力、營運能力、獲利能力、發展能力進行分析，對其經營業績作出評價並對未來發展提出建議。

關鍵詞：

財務；指標；分析；海爾集團

財務分析是進行企業投資決策的重要手段。通過財務分析，藉以評價投資對象的投資價值，了解投資風險，並預測其未來可實現的經濟效益。財務分析的基本方法就是建立評價指標體系，以此對投資對象進行財務分析和評價。通過對財務狀況進行深入的分析，可以發現企業經營管理中存在的問題，並能為企業的經營決策提供依據。

海爾集團是世界第四大白色家電製造商、中國最具價值品牌。海爾在全球30多個國家建立本土化的設計中心、製造基地和貿易公司，全球員工總數超過5萬人，已發展成為大規模的跨國企業集團，2010年海爾集團實現全球營業額1180億元。在創新實踐中，海爾探索實施的「OEC」管理模式、「市場鏈」管理及「人單合一」發展模式引起國際管理界高度關注。目前，已有美國哈佛大學、南加州大學、瑞士IMD國際管理學院、法國的歐洲管理學院、日本神戶大學等商學院專門對此進行案例研究，海爾「市場鏈」管理還被納入歐盟案例庫。本文通過2008年到2010年這三年財務數據對海爾集團進行縱向比較，分析海爾的.財務狀況及發展進行分析。

1償債能力分析

先對短期償債能力分析，流動比率和速動比率每年都大於1，就已經表明公司隨時有足夠能力去填補流動負債，再進一步分析，流動比率從2008年的256.03%下降到2010年的176.92%，兩年內下降幅度較大，主要是流動資產增長不及流動負債快而引起的；速動比率在2008年比2007年下降了80個百分點，到10年又比2009年上升15個百分點，似乎與流動比率相矛盾，原因在2009年公司存貨積壓增加，到2010年時變賣存貨，這樣相對速動比率就有小幅度上升。現金比率與現金流動負債比都處於下降狀態，其中現金比率2008到2010年分別為77.19%、59.87%、55.39%，2010年比2008年下降20多百分點，現金流動負債比也從2008年的58.39%下降到2010年的29.65%，下降將近30個百分點。雖然兩者都在下降，但是不存在短期償債風險，也同時證明公司試圖更大利潤流動負債為經營服務，只是應注意其合理性，不能過分擴大流動負債。從長期償債能力上看，2010年資產負債率為37.03%，所有者權益比率為62.97%，權益乘數為1.59，而有形凈值債務率為59.87%（影響不大），這些都是表明公司資本雄厚的實力。

2盈利能力分析

從表中我們可以分析，營業毛利率快速增長，銷售凈利率也隨之上升，營業毛利率從2008年的14.04%上升到2010年的23.13%，僅僅兩年時間就將營業毛利率提升4.12個百分點，使得銷售凈利率也在兩年內上升了1.4個百分點。在成本費用利潤率中，因為營業成本減少而營業收入增加，所以也從2008年的2.43%上升到2010年的3.88%，但是期間費用一直在增加會影響成本費用利潤率上升幅度不大。總資產利潤率的增長，2008年到2010年分別為6.07%、8.95%、9.71%都處於穩步且大幅度增長，因為它的增長也直接引起總資產凈利率和總資產報酬率上升，最後使得兩者在2010年分別上升到8.44%、10.60%。分析得出能引起總資產利潤率上升的因素是流動資產利潤率和固定資產利潤率，其中流動資產利潤率增長幅度不大，到了2010年才為14.53%，兩年內只上升4.41個百分點；而固定資產利潤率從2008年到2010年上升19.30個百分點，達到2010年的4723%，是流動資產利潤率的3倍多，出現了資產配置不合理問題，很可能是流動資產過多，相應的固定資產不足，很容易出現流動資產閑置或浪費和固定資產過渡使用。就目前來說，資產配置問題還不能直接拉下總資產利潤率。

在資本盈利上看，很明顯知道，營業盈利與資產盈利能力都逐漸加強，直接使得資本盈利能力增強。所有者權益利潤率兩年內就增長了一倍多，也使凈資產收益率增長一倍多，到2010年時兩者分別為15.41%、13.26%。股本在2009到2010年都沒增加，利潤的增加長促使股本收益率增長，分別為59.51%、73.12%，還有資產保值增值率都比100%大，所以說盈利能力在逐漸加強。

3營運能力分析

盈利水平和經營管理狀況的營運能力分析是必要的財務指標分析，它的強弱直接影響獲利多少。公司總資產周轉率在2008和2009年間還能保持一定增長，分別為2.57 和3.00次，可是一到2010年就下降到2.60，周轉天數也比2009年增加了18天多，雖然有所下降，但是比2008年還算不錯，引起總資產周轉率在2010年下降的原因是固定資產和流動資產的周轉率都下降。其中流動資產周轉率由2009年的4.41次下降到2010年的3.89次，還比08年的4.16次少，且兩年內平均周轉天數增加了8.69天。進一步分析流動資產結構中的存貨和應收賬款的周轉率，存貨周轉率在兩年間都是下降趨勢，從2008年的15.15次減少到2010年9.78次，周轉天數也增加13天；應收賬款周轉率與存貨周轉率恰恰相反，從2008年到2010年，應收賬款周轉率上升27.81次，周轉天數減少13天多，由於存貨周轉率處於下降狀態，所以應收賬款周轉率在一定程度上還不及把流動資產周轉率拉升。固定資產周轉率波動與總資產周轉率變化相似，先增長後下降，直到2010年時的固定資產周轉率水平比2008年的要高，周轉天數平均減少了0.4天。周轉水平還可以說穩定，但是還需要有待提高。

4發展能力分析

先從營業增長方面上看，營業收入增長率2008年到2010年分別為18.90% 50.18% 3.18%，在2009年還能保持大幅度增長，但到2010年就明顯減緩，可能受經濟環境的影響，在市場上蒙受損失較多，這就引起2010年收入增長減慢；營業利潤增長率2008年到2010年分別為36.62% 49.83% 29.74%，2010年營業利潤增長在營業收入增長減慢下也開始放慢速度，當年投資收益也增長不少，所以減少20個百分點，還是屬於快速增長的；利潤總額和凈利潤增長變化相似，由於所得稅稅率沒多大變化，所以增長率也相差無幾，其中2009年增長率為100%，說明當年經營業績相當不錯，到2010年就下降到30.00%，也是之前分析的原因直接引起的。

在資產增長上看，總資產增長率2008年到2010年分別為25.07% 32.00% 9.31%，也是先增後降的變化，其中2010年流動資產增長率為0.93%，固定資產為4.11%，都是自2009年後資產規模沒有過大的擴張，就是資產增長率較小，也引起營業收入增長減緩，營業收入增長率與總資產固定資產增長率相對較小，而比流動資產增長率就較大，所以還需要調整一下資產結構，建議適當增加流動資產比重。

從資本增長率分析，股本只是在2009年增長11.47%，2010年沒有變化，股東權益增長率2010年比2009年略有下降，因為公司開始利用負債經營生產，其下降有利於公司發展；2010年累計保留盈餘率在未分配利潤大有增長而股本不變下比2009年略有上升，增長水平還是能保持上升的。總之，在2010年發展水平比2009年有一定下降，應該盡快解決資產結構上的增長問題，這樣才能取得更多的收入，提高發展能力。

參考文獻

[1]荊新，王化成，劉俊彥.財務管理[M].北京：中國人民大學出版社，2008，（4）.

[2]王慶成.財務管理[M].北京：中國財政經濟出版社，1995.

[3]詹母斯·范霍恩等著.現代企業財務管理[M].北京：經濟科學出版社，1998.

[4]李相國主編.企業財務管理[M].北京：中國審計出版社，1993.

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⑵ 海爾電器股票代碼

海爾集團股票代碼：600690。
拓展資料
海爾是全球領先的美好生活解決方案服務商，於1984年在山東省青島市創立。
海爾致力於建設衣食住行康養醫教等物聯網生態圈，為全球用戶定製個性化的智慧生活。
海爾始終以用戶體驗為中心，連續12年穩居歐睿國際世界家電第一品牌，是BrandZ全球百強品牌中第一個且唯一一個物聯網生態品牌，子公司海爾智家位列《財富》世界500強。
企業簡介
海爾集團創立於1984年，一家全球領先的美好生活解決方案服務商。擁有3家上市公司，擁有海爾Haier、卡薩帝Casarte、Leader、GE Appliances、Fisher & Paykel、AQUA、Candy等七大全球化高端品牌和全球首個場景品牌「三翼鳥THREE WINGED BIRD」，構建了全球引領的工業互聯網平台卡奧斯COSMOPlat，成功孵化5家獨角獸企業和46家瞪羚企業，在全球布局了10+N創新生態體系、28個工業園、122個製造中心和24萬個銷售網路，深入全球160個國家和地區，服務全球10億+用戶家庭。
企業業務
經營范圍
海爾集團是全球領先的美好生活解決方案服務商，海爾集團致力於攜手全球一流生態合作方，持續建設高端品牌、場景品牌與生態品牌，構建衣食住行康養醫教等物聯網生態圈，為全球用戶定製個性化的智慧生活。
標識內涵
海爾商標的演變是海爾從中國走向世界的見證。海爾的故事，就是一部中國企業商標創業史。1985年，海爾創業剛起步時，電冰箱生產技術從德國利勃海爾公司引進先進技術和設備，生產出亞洲第一代「四星級」電冰箱，當時雙方簽訂的合同規定，為體現雙方合作，海爾可在德國商標上加註廠址在青島，於是海爾引進「琴島——利勃海爾」作為公司的商標。

⑶ 「興證策略｜科創板」近期科創板優質公司納入主要指數情況匯總

興證策略團隊

投資要點

主要指數迎來成分調整，科創板33家頭部優質公司被納入

11月27日-12月14日，滬深300、科創50、上證380、中證500、上證180、和中證1000迎來成分調整， 33家科創板頭部優質公司分別被納入主要成分指數。 具體來說： 1）科創50： 道通 科技 、滬硅產業-U、華潤微、石頭 科技 和中芯國際-U； 2）滬深300： 傳音控股、瀾起 科技 、中國通號和中微公司； 3）上證380： 安集 科技 、海爾生物、杭可 科技 、瀾起 科技 、睿創微納和西部超導； 4）中證500： 虹軟 科技 、晶晨股份、南微醫學、睿創微納和微芯生物； 5）上證180： 中微公司； 6）中證1000： 安集 科技 、柏楚電子、方邦股份、光峰 科技 、海爾生物、杭可 科技 、航天宏圖、昊海生科、華興源創、嘉元 科技 、樂鑫 科技 、容百 科技 、賽諾醫療、山石網科、申聯生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超導、心脈醫療。

大市值、盈利強和高研發投入公司受指數青睞

本次被納入指數的科創板公司與科創板平均水平相比具有 市值大 、 估值偏高 、 盈利能力更強 、 高研發投入 等特徵。

共引入約72.1億元被動資金配置，中芯國際以23.4億元居首位。33家公司平均的被動資金配置數額為2.2億元，其中中芯國際-U（占科創50指數市值的10.78%）配置數額最多，約為23.4億元。

主要指數成分質量提升，擁抱 科技 創新新經濟

長期以來，受限於傳統的編制方法，A股主要指數結構失調導致失真，指數中的周期股等大市值但低漲幅的股票拖累了指數表現。 此次調整將有利於提升指數質量，能更加真實地反映中國經濟新舊動能轉換、經濟結構轉型地成果，為投資者提供優質回報，長期助力A股 歷史 上首輪長牛。

日常跟蹤

1）新股方面 ，上周明微電子、航亞 科技 、恆玄 科技 、科興制葯上市。

3）行情方面 ，以市值加權收盤價衡量，上周科創板整體漲幅0.8%，創業板漲幅1.7%；全部A股漲幅1.6%。上市滿兩周的思敏芯股份、華峰測控、華潤微、博睿數據、奧福環保分列漲跌幅榜前五。

風險提示：本報告內容只做數據分析參考，不構成任何投資建議。

報告正文

1. 近期科創板優質公司納入主要指數情況匯總1.1. 主要指數迎來成分調整，科創板33家頭部優質公司被納入

2020年11月27日，上交所發布滬深300、上證50、沖段科創50和中證500等指數樣本調整進展，將部分上市時間超過1年的科創板公司納入指數，本次調整於12月14日正式生效。

共有33家公司被科創50、滬深300等6個指數納入 ，其中安集 科技 、海爾生物、杭可 科技 、瀾起 科技 、睿創微納、西部超導和中微公司7家公司被2個指數同時納入成分股。

具體來說：

1）道通 科技 、滬硅產業-U、華潤微、石頭 科虧蘆技 和中芯國際-U5家公司被納入科創50；

2）傳音控股、瀾起 科技 、中國通號和中微公司4家公司被納入滬深300；

3）安集 科技 、海爾生物、杭可 科技 、瀾起 科技 、睿創微納和西部超導被納入上證380；

4）虹軟 科技 、晶晨股份、南微醫學、睿創微納和微芯生物被納入中證500；

5）中微公司被納入上證180；

6）安集 科技 、柏楚電子、方邦股份、光峰 科技 、海爾生物、杭可 科技 、航天宏圖、昊海生科、華興源創、嘉元 科技 、樂鑫 科技 、容百 科技 、賽諾醫療、山石網科、申聯生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超導、心散空譽脈醫療被納入中證1000。

1.2 大市值、盈利強和高研發投入公司受指數青睞

從行業分布來看，33家公司主要分布於新一代信息技術產業（17家，佔比51.52%），其次是生物產業（7家，佔比21.21%），新材料產業（5家，佔比15.15%），高端裝備製造產業（4家，佔比12.12%）。

本次被納入指數的科創板公司與科創板平均水平相比具有 1）市值大（平均市值385.3億元，科創板整體為161.9億元）、2）估值偏高（PE(TTM)為119.2x，科創板整體為73.6x）、3）盈利能力更強（2020年Q3平均ROE為8.0%，科創板整體為7.1%）以及4）高研發投入（2020H1研發費用占營業收入比重為15.9%，科創板整體為8.6%）等特徵。

1.3. 共引入約72.1億元被動資金配置，中芯國際以23.4億元居首位。

我們統計各個指數的ETF追蹤規模，乘以新納入的股票的市值占指數總市值的比例，得出這部分公司新增的被動資金配置。

33家公司1.3. 共引入約72.1億元被動資金配置，平均的被動資金配置數額為2.2億元，其中中芯國際-U（占科創50指數市值的10.78%）配置數額最多，約為23.4億元，其他的高市值公司也面臨較多的配置資金，如華潤微（9.8億元），滬硅產業-U（9.7億元），石頭 科技 （8.0億元），配置資金數額排名靠前的公司均屬於科創50指數納入的公司。

1.4. 主要指數成分質量提升，擁抱 科技 創新新經濟

長期以來，受限於傳統的編制方法，A股主要指數結構失調導致失真，給投資者帶來零和博弈的錯覺，例如上證綜指長期維持3000點震盪，2013年至今滬深300（97%）大幅跑輸標普500（149%）。指數中的周期股等大市值但低漲幅的股票拖累了指數表現，而此次將科創板部分龍頭公司納入指數，有利於提升指數質量。其次能更加真實地反映中國經濟新舊動能轉換、經濟結構轉型地成果，為投資者提供優質回報，長期助力A股 歷史 上首輪長牛。

2. 科創板周度數據跟蹤

2.1. 上周新股上市安排

上周明微電子、航亞 科技 、恆玄 科技 、科興制葯上市。

明微電子 ：公司是一家主要從事集成電路研發設計、封裝測試和銷售的高新技術企業。公司一直專注於數模混合及模擬集成電路領域，產品主要包括LED顯示驅動晶元、LED照明驅動晶元、電源管理晶元等，產品廣泛應用於LED顯示屏、智能景觀、照明、家電等領域,公司自主研發的恆流精度控制技術、SM-PWM協議控制技術、LED狀態偵測技術、消除耦合技術、OUT開關時序控制技術、消影技術、節能控制技術、高壓自啟動和供電技術、線性全電壓驅動技術、開關調光調色技術、並聯寫碼技術、自適應設置晶元參數技術、恆功率控制技術、多段開關控制技術、可控硅檢測技術等多項技術具有顯著優勢，在集成電路領域競爭實力突出。公司擁有一個省級工程技術中心、一個省部級產學研基地和一個市級工程實驗室，自成立以來獲得了「國家知識產權優勢企業」、「國家級高新技術企業」、「國家規劃布局內重點集成電路設計企業」、「廣東省知識產權示範企業」、「廣東省知識產權優勢企業」、「廣東省創新型企業」、「廣東省軟體和集成電路設計產業百強培育企業」等榮譽。

航亞 科技 ：公司是一家專業的航空發動機及醫療骨科領域的高性能零部件製造商，專注於航空發動機關鍵零部件及醫療骨科植入鍛件的研發、生產及銷售，主要產品包括航空發動機壓氣機葉片、轉動件及結構件(整體葉盤、盤環件、機匣、整流器等)、醫療骨科植入鍛件(髖臼杯、髖柄及脛骨平台等精鍛件)等高性能零部件,憑借較強的工藝技術實力及過程管控能力、經驗豐富且配置完整的人才團隊、快速的技術開發響應能力、持續的技術創新能力、豐富的國際項目產業化實施經驗等綜合優勢，公司與航空發動機及醫療骨科關節領域的國內外一流客戶群建立了深入、穩定、持續的合作關系,在航空發動機領域，公司向國際主流航空發動機公司大批量供應航空發動機壓氣機葉片，全球四大航空發動機廠商中的賽峰、GE航空為公司主要客戶。憑借一貫的高品質產品與服務，公司獲得了國內外航空發動機客戶的高度認可：2019年，公司獲得中國航發下屬主機廠授予的「優秀配套供應商」獎項；2018年，公司獲得了CFM公司(賽峰與GE航空的合營公司)授予的「卓越供應商-踐行承諾獎」。國內醫療骨科植入件市場佔有率前十名廠商中有多家為公司客戶(強生醫療、施樂輝、威高骨科、春立正達)。

恆玄 科技 ：公司是國際領先的智能音頻SoC晶元設計企業之一，公司已成為全球智能音頻SoC晶元領域的領先供應商，產品及技術能力獲得客戶廣泛認可，是大陸地區少數可與高通、聯發科等國際巨頭競爭的晶元設計公司。公司已連續兩年榮獲EETimes評選的中國IC設計成就獎，同時是中國電子音響行業協會理事會常務理事單位。目前公司產品已進入全球主流安卓手機品牌，包括華為、三星、OPPO、小米及Moto等，同時在專業音頻廠商中也占據重要地位，進入包括哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、萬魔及漫步者等一流品牌。

科興制葯 ：公司是一家主要從事重組蛋白葯物和微生態制劑的研發、生產、銷售一體化的創新型生物制葯企業，專注於抗病毒、血液、腫瘤與免疫、退行性疾病等治療領域的葯物研發，並圍繞上述治療領域擁有一定中葯及化學葯技術沉澱。目前公司主要產品包括重組蛋白葯物「重組人促紅素」、「重組人干擾素α1b」、「重組人粒細胞刺激因子」，微生態制劑葯物「酪酸梭菌二聯活菌」,公司經過二十幾年的醫葯研發與產業化技術沉澱，已構建了較為完整的葯物研發創新體系，覆蓋從葯物發現、葯學研究、臨床前研究、臨床研究至產業化的醫葯創新能力。公司技術中心2017年被認定為「山東省省級企業技術中心」，2018年被認定為「濟南市蛋白葯物工程實驗室」，2020年被認定為「廣東省基因工程重組蛋白葯物工程技術中心」。

2.2 科創板市場表現跟蹤

科創板上周整體上升0.8%。以市值加權收盤價衡量，上周科創板從56.8上升至57.2，漲幅0.8%；與之對應，創業板加權收盤價從19.2上升至19.5，漲幅1.7%；全部A股加權收盤價從11.0上漲至11.2，漲幅1.6%。

科創50上周上升下降0.1%。上周科創50從1363.0下降至1361.1，跌幅0.1%；與之對應，滬深300上升2.3%，創業板指上升3.5%。

科創板個股表現方面，新一代信息技術產業和生物產業漲跌互現 。上市滿兩周的個股中，思瑞浦、億華通-U、晶豐明源、科前生物、杭可 科技 分列漲幅榜前五，南微醫學、愛博醫療、鍵凱 科技 、三友醫療、天臣醫療分列漲跌幅榜後五。

上周科創板成交額1415億元，較前兩周下降20億元 。科創板成交額/創業板成交額為17.9%，較前兩周16.9%上漲1個百分點；科創板成交額/全部A股成交額為3.8%，較前兩周保持不變。

上周科創板換手率3.0%，較前兩周的3.2%下降0.2個百分點。 與創業板比較，科創板換手率比為1.1，較前兩周保持不變。與全部A股比較，科創板換手率比為2.9，較前兩周的2.6上升0.3。

從整體法（剔除負值）PE（TTM）來看，科創板估值保持73.6x，較前兩周保持不變。 與創業板比較，科創板估值比保持1.5不變；與全部A股比較，科創板估值比下降至3.9。

從整體法（剔除負值）PE（TTM）來看，科創50估值從前兩周75.7上升至上周末的77.7x 。與滬深300相比，科創板估值保持5.0，和創業板指比較，科創板估值穩定上升至1.3。

上周融券上升1.5億元，融資上漲9.3億元，融資融券比保持2.5。 上周末融券余額達到123.8億元，相較前兩周的122.3億元增加了1.5億元。融資余額達到308.9億元，相較前兩周的299.7億元上升9.3億元。兩融市值佔比維持在1.2%；融資融券比維持2.5。

2.3 12月科創板解禁情況

風險提示

風險提示：本報告內容只做數據分析參考，不構成任何投資建議

註：文中報告節選自興業證券經濟與金融研究院已公開發布研究報告，具體報告內容及相關風險提示等詳見完整版報告。

證券研究報告：《近期科創板優質公司納入主要指數情況匯總——科創板系列研究（三十八）》

對外發布時間：2020年12月22日

報告發布機構：興業證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格）

本報告分析師 ：

王德倫 SAC執業證書編號：S0190516030001

李美岑 SAC執業證書編號：S0190518080002

張 勛 SAC執業證書編號：S0190520070004

研究助理：

張日升 李家俊

興業證券策略團隊

⑷ 海爾集團2015～2019年報表數據，存貨，固定資產，總資產

2015年：存貨85.64億，固定資產84.24億，總資產759.6億
2016年：存貨152.8億，固定資產155.4億，總資產1315億
2017年：存貨225.4億，固定資產172.0億，總資產1572億

2018年：存貨224.0億，固定資產173.2億，總資產1676億
2019年：數據暫時沒有，2019年年報未披露，預計在2020年4月30日披露。
這些數據可在東方財富網-股票代碼600690海爾智家-財務分析板塊資產負債表查到。