股票激勵計劃的上市公司

⑴ 如何找到上市公司的股權激勵方案

根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》（以下簡稱「《業務規則》」）第4.1.6條，「掛牌公司可以實施股權激勵，具體辦法另行規定。」雖然截至目前全國股轉系統暫未有具體的股權激勵管理辦法出台，但已有30家左右（不完全統計）的掛牌企業擬實施或正在實施股權激勵計劃。
本文主要對新三板掛牌企業實施股權激勵計劃情況予以梳理，並提出自己的部分思考。
一、全國股轉系統相關規定
根據《業務規則》第2.6條，「申請掛牌公司在其股票掛牌前實施限制性股票或股票期權等股權激勵計劃且尚未行權完畢的，應當在公開轉讓說明書中披露股權激勵計劃等情況。」
根據全國股轉系統《常見問題解答》之「24、股權激勵是否可以開展？」，「掛牌公司可以通過定向發行向公司員工進行股權激勵。掛牌公司的董事、監事、高級管理人員和核心員工可以參與認購本公司定向發行的股票，也可以轉讓所持有的本公司股票。掛牌公司向特定對象發行股票，股東人數累計可以超過200人，但每次定向發行除公司股東之外的其他投資者合計不得超過35人。因此，掛牌公司通過定向發行進行股權激勵應當符合上述規定。需要說明的是，按照規則全國股份轉讓系統允許存在股權激勵未行權完畢的公司申請掛牌。」
根據《非上市公眾公司監督管理辦法》第三十九條，公司可以向除原股東之外的董事、監事、高級管理人員、核心員工及符合投資者適當性管理規定的其他投資者等合計不超過35名對象發行股份。
二、掛牌企業股權激勵計劃開展情況
據不完全統計，目前在掛牌前實施股權激勵計劃且已成功掛牌的僅為仁會生物（830931）一家。仁會生物於2014年1月完成整體變更、2014年2月股東大會審議通過股權激勵計劃方案、2014年8月正式掛牌交易。在《公開轉讓說明書》中，仁會生物詳細闡述了股權激勵計劃。
目前，掛牌後實施股權激勵計劃的新三板企業約30家，其中部分企業是通過定向發行方式直接實施，部分企業是參照A股上市公司股權激勵相關法規制定具體方案。下面，根據上述不同情況分別予以分析。
（一）直接通過定向發行方式實施
直接通過定向發行方式，意即掛牌企業直接向公司董事、監事、高級管理人員及其他核心員工等不超過35人或上述人員成立的合夥企業直接發行股份，在經過董事會決議通過、股東大會決議通過、股轉公司備案、登記結算公司登記等程序後即算完成。
正在實施股權激勵掛牌企業中，盛世大聯（831566）、博廣熱能（831507）、雲南文化（831239）等均採取定向發行方式。
嚴格意義上說，採取定向發行方式實施股權激勵僅是一個常規的定向發行過程，方案設計簡單、完成時間較短，但在發行價格方面可能具有一定的折扣。如盛世大聯2015年4月公告的《股權激勵股票發行方案》中發行價格為2元/股，而其在2015年3月完成的定向發行中發行價格為10元/股。
（二）參照A股上市公司股權激勵相關法規制定具體方案
參照A股上市公司股權激勵相關法規制定具體方案，意即通過限制性股票、股票期權等方式實施，並設置了相對完整的實施條款，以期達到長期激勵的目的。
下面結合A股上市公司股權激勵方案設計中的常見要素，簡單匯總掛牌企業實施情況：

⑵ 上市公司股權激勵規定

上市公司股權激勵一般規定：
第二章 一般規定
第七條上市公司具有下列情形之一的，不得實行股權激勵計劃：
(一)一個會計年度財務會計報告被注冊會中國式股權激勵計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告;
(二)一年內因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰;
(三)中國證監會認定的其他情形。
第八條股權激勵計劃的激勵對象可以包括上市公司的董事、監事、高級管理人員、核心技術(業務)人員，以及公司認為應當激勵的其他員工，但不應當包括獨立董事。下列人員不得成為激勵對象：
(一)被證券交易所公開譴責或宣布為不適當人選的;
(二)因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰的;
(三)具有《中華人民共和國公司法》規定的不得擔任公司董事、監事、高級管理人員情形的。股權激勵計劃經董事會審議通過後，上市公司監事會應當對激勵對象名單予以核實，並將核實情況在股東大會上予以說明。
第九條激勵對象為董事、監事、高級管理人員的，上市公司應當建立績效考核體系和考核辦法，以績效考核指標為實施股權激勵計劃的條件。
第十條上市公司不得為激勵對象依股權激勵計劃獲取有關權益提供貸款以及其他任何形式的財務資助，包括為其貸款提供擔保。
第十一條擬實行股權激勵計劃的上市公司，可以根據本公司實際情況，通過以下方式解決標的股票來源：
(一)向激勵對象發行股份;
(二)回購本公司股份;
(三)法律、行政法規允許的其他方式。
第十二條上市公司全部有效的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%。非經股東大會特別決議批准，任何一名激勵對象通過全部有效的股權激勵計劃獲授的本公司股票累計不得超過公司股本總額的1%。
本條第一款、第二款所稱股本總額是指股東大會批准一次股權激勵計劃時公司已發行的股本總額。
第十三條上市公司應當在股權激勵計劃中對下列事項做出明確規定或說明：
(一)股權激勵計劃的目的;
(二)激勵對象的確定依據和范圍;
(三)股權激勵計劃擬授予的權益數量、所涉及的標的股票種類、來源、數量及占上市公司股本總額的百分比;若分次實施的，每次擬授予的權益數量、所涉及的標的股票種類、來源、數量及占上市公司股本總額的百分比;(四)激勵對象為董事、監事、高級管理人員的，其各自可獲授的權益數量、占股權激勵計劃擬授予權益總量的百分比;其他激勵對象(各自或按適當分類)可獲授的權益數量及占股權激勵計劃擬授予權益總量的百分比;
(五)股權激勵計劃的有效期、授權日、可行權日、標的股票的禁售期;
(六)限制性股票的授予價格或授予價格的確定方法，股票期權的行權價格或行權價格的確定方法;
(七)激勵對象獲授權益、行權的條件，如績效考核體系和考核辦法，以績效考核指標為實施股權激勵計劃的條件;
(八)股權激勵計劃所涉及的權益數量、標的股票數量、授予價格或行權價格的調整方法和程序;
(九)公司授予權益及激勵對象行權的程序;
(十)公司與激勵對象各自的權利義務;
(十一)公司發生控制權變更、合並、分立、激勵對象發生職務變更、離職、死亡等事項時如何實施股權激勵計劃;
(十二)股權激勵計劃的變更、終止;(十三)其他重要事項。
第十四條上市公司發生本辦法第七條規定的情形之一時，應當終止實施股權激勵計劃，不得向激勵對象繼續授予新的權益，激勵對象根據股權激勵計劃已獲授但尚未行使的權益應當終止行使。
在股權激勵計劃實施過程中，激勵對象出現本辦法第八條規定的不得成為激勵對象的情形的，上市公司不得繼續授予其權益，其已獲授但尚未行使的權益應當終止行使。
第十五條激勵對象轉讓其通過股權激勵計劃所得股票的，應當符合有關法律、行政法規及本辦法的規定。

⑶ 14為什麼上市公司選擇股權激勵計劃

根據你的提問，經股網的專家在此給出以下回答：

上市公司選擇股權激勵計劃的動機

股權激勵作為一種激勵機制，在國外得到了廣泛應用。從實證研究的結果中發現：公司選擇股權激勵主要受制度背景、公司治理和公司特徵三方面因素的影響。

1. 制度背景：一國的制度背景會對公司高管激勵行為產生重要影響。處於市場化程度高的地區的公司更有動機選擇股權激勵，非管制行業中的公司比管制行業中的公司更有動機選擇股權激勵。

2. 公司治理：公司高管激勵行為除了受外部制度環境的影響外，還受公司治理結構的影響。從公司性質和股權結構方面而言，相對於國有企業，民營企業更有動機選擇股權激勵; 股權結構越集中，公司選擇股權激勵的需求越弱。從公司治理層面而言，治理不完善的公司更有動機選擇股權激勵，但更多的是出於福利的動機; 由於股權激勵的長期效應，高管年齡越年輕的公司越有動機選擇股權激勵，具有較高現金薪酬的公司會更有動機選擇股權激勵以減少高額的稅收導致的對管理者激勵不足的問題。

3. 公司特徵：基於公司高管與股東之間的信息不對稱和代理成本，不同的公司特徵如成長性、規模、人才需求、高管年齡、流動性限制、業績等因素會影響公司選擇不同的股權激勵制度。在公司特徵層面，規模大、成長性高的公司會更有動機選擇股權激勵，對人才需求高的信息技術行業則會有動機選擇股權激勵以吸引與保留人才。

福利動機抑制股權激勵作用

國外公司的股權激勵是一種解決代理問題的手段，而在中國，部分公司選擇股票期權並非為了緩解流動性限制，不完善的治理結構導致無法對管理者進行有效監督時，股權激勵反而會被管理者用來謀福利，從而成為代理問題的一部分。

避免機會主義的股權激勵設計建議

那麼，在股權激勵的設計過程中，應如何防止高管以激勵的名義通過股票期權為自己謀取福利？借鑒國際上的股權激勵設計經驗，結合中國本土股權激勵的特色，呂長江教授對股權激勵設計過程的幾點關鍵指標提出了建議。

1.行權價格：國際上有不少國家規定，股票期權的行權價格不得低於期權授予時股票的公平市場價格。合理的行權價格應當盡量反應出公司現階段的真實價值，以保證股權激勵的收益能客觀地反映高管努力的成果。制定合理的行權價格，要從監管方和方案制定方兩方面著手考慮。

2.行權條件：行權條件應該根據公司未來的經營情況來制定，總體的效果是要指引公司獲得更好的業績表現。行權條件應當有一定的實現難度，以起到激勵作用。

從目前已公告的股權激勵方案看，絕大多數的公司的行權條件均為凈利潤及凈資產收益率一定比例的增長。使用單一的財務指標雖然簡易可行，但也容易帶來管理層盈餘管理的問題，也無法反應公司真正的業績。對此，呂長江教授同樣分別對監管層和上市公司提出關於合理行權條件的建議。

對監管層而言，監管層應讓公司加強信息披露編報規則，包括要求公司披露行權條件和前三年指標的對比，前三年指標的年增長率和行權條件的年增長率等。更透明的信息披露規則，增加了投資者對公司的監督，從而促使公司自覺地設計合理的行權條件。

3．授予規模：授予規模也是公司根據實際情況確定，但是，為了避免過大的授予規模，不少國家規定了授予規模的上限，比如美國規定，每年新增的可首次行權的期權所對應的股票額度不得超過10萬美元。對中國而言，合理的股權激勵應做到分批授予，且授予規模適當。因為過小授予規模的激勵作用較弱，而過大的授予規模，會使得員工之間的財富差距加大，導致分配不均勻，也會使被授予對象過分在意股權激勵的收益，從而產生一些機會主義行為。海外的經驗表明，長期激勵應占年總收入的20%-80%。這可以為中國上市公司制定股權激勵提供一定的參考。

4．行權有效期：美國和中國都規定，股權激勵的有效期一般不得超過10年。過短的有效期會導致長期激勵不足，但過長的有效期也會削弱激勵效應，所以10年是一個比較合適的上限。公司可以酌情設計自己的股權激勵的有效期，在10年這個上限內。

以上就是經股網的專家根據你的提問給出的回答，希望對你有所幫助。

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⑷ 上市公司股權激勵管理辦法

第一章總 則第一條為進一步促進上市公司建立健全激勵與約束機制，依據《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）、《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）及其他法律、行政法規的規定，制定本辦法。第二條本辦法所稱股權激勵是指上市公司以本公司股票為標的，對其董事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵。
上市公司以限制性股票、股票期權實行股權激勵的，適用本辦法；以法律、行政法規允許的其他方式實行股權激勵的，參照本辦法有關規定執行。第三條上市公司實行股權激勵，應當符合法律、行政法規、本辦法和公司章程的規定，有利於上市公司的持續發展，不得損害上市公司利益。
上市公司的董事、監事和高級管理人員在實行股權激勵中應當誠實守信，勤勉盡責，維護公司和全體股東的利益。第四條上市公司實行股權激勵，應當嚴格按照本辦法和其他相關規定的要求履行信息披露義務。第五條為上市公司股權激勵計劃出具意見的證券中介機構和人員，應當誠實守信、勤勉盡責，保證所出具的文件真實、准確、完整。第六條任何人不得利用股權激勵進行內幕交易、操縱證券市場等違法活動。第二章一般規定第七條 上市公司具有下列情形之一的，不得實行股權激勵：
（一）最近一個會計年度財務會計報告被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；
（二）最近一個會計年度財務報告內部控制被注冊會計師出具否定意見或無法表示意見的審計報告；
（三）上市後最近36個月內出現過未按法律法規、公司章程、公開承諾進行利潤分配的情形；
（四）法律法規規定不得實行股權激勵的；
（五）中國證監會認定的其他情形。第八條激勵對象可以包括上市公司的董事、高級管理人員、核心技術人員或者核心業務人員，以及公司認為應當激勵的對公司經營業績和未來發展有直接影響的其他員工，但不應當包括獨立董事和監事。在境內工作的外籍員工任職上市公司董事、高級管理人員、核心技術人員或者核心業務人員的，可以成為激勵對象。
單獨或合計持有上市公司5%以上股份的股東或實際控制人及其配偶、父母、子女，不得成為激勵對象。下列人員也不得成為激勵對象：
（一）最近12個月內被證券交易所認定為不適當人選；
（二）最近12個月內被中國證監會及其派出機構認定為不適當人選；
（三）最近12個月內因重大違法違規行為被中國證監會及其派出機構行政處罰或者採取市場禁入措施；
（四）具有《公司法》規定的不得擔任公司董事、高級管理人員情形的；
（五）法律法規規定不得參與上市公司股權激勵的；
（六）中國證監會認定的其他情形。第九條上市公司依照本辦法制定股權激勵計劃的，應當在股權激勵計劃中載明下列事項：
（一）股權激勵的目的；
（二）激勵對象的確定依據和范圍；
（三）擬授出的權益數量，擬授出權益涉及的標的股票種類、來源、數量及占上市公司股本總額的百分比；分次授出的，每次擬授出的權益數量、涉及的標的股票數量及占股權激勵計劃涉及的標的股票總額的百分比、占上市公司股本總額的百分比；設置預留權益的，擬預留權益的數量、涉及標的股票數量及占股權激勵計劃的標的股票總額的百分比；
（四）激勵對象為董事、高級管理人員的，其各自可獲授的權益數量、占股權激勵計劃擬授出權益總量的百分比；其他激勵對象（各自或者按適當分類）的姓名、職務、可獲授的權益數量及占股權激勵計劃擬授出權益總量的百分比；
（五）股權激勵計劃的有效期，限制性股票的授予日、限售期和解除限售安排，股票期權的授權日、可行權日、行權有效期和行權安排；
（六）限制性股票的授予價格或者授予價格的確定方法，股票期權的行權價格或者行權價格的確定方法；
（七）激勵對象獲授權益、行使權益的條件；
（八）上市公司授出權益、激勵對象行使權益的程序；
（九）調整權益數量、標的股票數量、授予價格或者行權價格的方法和程序；
（十）股權激勵會計處理方法、限制性股票或股票期權公允價值的確定方法、涉及估值模型重要參數取值合理性、實施股權激勵應當計提費用及對上市公司經營業績的影響；
（十一）股權激勵計劃的變更、終止；
（十二）上市公司發生控制權變更、合並、分立以及激勵對象發生職務變更、離職、死亡等事項時股權激勵計劃的執行；
（十三）上市公司與激勵對象之間相關糾紛或爭端解決機制；
（十四）上市公司與激勵對象的其他權利義務。

⑸ 上市公司實施股權激勵計劃，企業所得稅上應該如何處理

根據《國家稅務總局關於我國居民企業實行股權激勵計劃有關企業所得稅處理問題的公告》(國家稅務總局公告2012年第18號)規定：「二、上市公司依照《管理辦法》要求建立職工股權激勵計劃，並按我國企業會計准則的有關規定，在股權激勵計劃授予激勵對象時，按照該股票的公允價格及數量，計算確定作為上市公司相關年度的成本或費用，作為換取激勵對象提供服務的對價。上述企業建立的職工股權激勵計劃，其企業所得稅的處理，按以下規定執行：
(一)對股權激勵計劃實行後立即可以行權的，上市公司可以根據實際行權時該股票的公允價格與激勵對象實際行權支付價格的差額和數量，計算確定作為當年上市公司工資薪金支出，依照稅法規定進行稅前扣除。
(二)對股權激勵計劃實行後，需待一定服務年限或者達到規定業績條件(以下簡稱等待期)方可行權的。上市公司等待期內會計上計算確認的相關成本費用，不得在對應年度計算繳納企業所得稅時扣除。在股權激勵計劃可行權後，上市公司方可根據該股票實際行權時的公允價格與當年激勵對象實際行權支付價格的差額及數量，計算確定作為當年上市公司工資薪金支出，依照稅法規定進行稅前扣除。
(三)本條所指股票實際行權時的公允價格，以實際行權日該股票的收盤價格確定。
……
四、本公告自2012年7月1日起施行。」

⑹ 上市公司公布內部激勵股，能否有效刺激股價上漲

二、上市公司股權激勵對股價的影響：

統計了2005年至2011年9月15日期間發布的324個股權激勵草案公告，並統計了公告日前後±1、±3、±5天公司股價的變化情況。從漲跌幅的公司數量統計來看，公告日當天、前後±1、±3、±5天相對於大盤漲幅的股價有漲有跌，從數量佔比來看，上漲的家數都超過60％，總體均值都顯著大於0。從漲跌幅的分布情況來看，漲跌幅主要集中在－3％至＋5％之間，此外，超過10％漲幅的數量也比較大。但從均值來看，股價反應是正面的，基本都是上漲的。從不同股權激勵形式的股價反應來看，股票激勵的方式平均漲幅要小於股票期權的平均漲幅，股票期權的市場反應更積極一些。從長期來看，業績目標的設定和實現是公司股價保持穩定和上漲的重要保證。但由於股價與高管的股權激勵兌現時的收益有很大的關系，因此，高管有通過操縱其他非業績指標來操縱股價上漲的動機。

股權激勵作為一種業績獎勵手段，有利於企業經營業績的提升，從而提高上市公司股票的內在價值，這是股權激勵計劃影響股票價格的內在邏輯。因此，實施股權激勵計劃對股票價格的影響主要表現在兩個方面，一方面影響投資者關於上市公司業績提升的預期，另一方面影響上市公司的實際業績。因此，在股權激勵計劃的不同階段，投資者的預期不同，其對股價的影響就會不同。不同的股權激勵方式，激勵作用不一樣，對公司業績的影響也不一樣。股權激勵不同階段對股價的影響不同。一般來說，在上市公司准備並即將實施股權激勵計劃的初期階段，對股價的影響較為積極。因為投資者預期上市公司實施股權激勵計劃會提高公司業績即股票內在價值，因而股票價格是逐漸走高的。

整理的有關工傷保險條例實施細則全文的相關內容。股權激勵作為一種業績獎勵手段，有利於企業經營業績的提升，從而提高上市公司股票的內在價值，這是股權激勵計劃影響股票價格的內在邏輯，公司實行股權激勵對股價是有影響的。

⑺ 上市國企管理層持股五模式是怎樣的

模式一：上市公司股權激勵

上市公司股權激勵模式主要是指上市公司以本公司股票為標的，對公司高級管理人員實施的中長期激勵。這種模式的關鍵在於：實施股權激勵計劃應當以績效考核指標完成情況為條件，建立健全績效考核體系和考核辦法。

以江中葯業為例。2009年初，江中葯業推出股權激勵方案：江中葯業授予激勵對象300萬份股票期權，每份股票期權擁有在本激勵計劃首次授權日起五年內的可行權日以行權價格和行權條件購買一股江中葯業股票的權利。本激勵計劃授予的股票期權在滿足業績條件的情況下，自首次授權日起第三、四、五年分三期勻速行權，每期可行權額度占總期權額度的1/3。

考核指標：2008、2009、2010年公司加權平均凈資產收益率不低於10%；以2007年經審計的凈利潤為基準，2008、2009、2010年的凈利潤年平均增長率不低於20%。激勵對象范圍：公司合資格的董事、高管及骨幹員工共68人。股票來源與股票數量：300萬份股票期權，占公司總股本的0.95%。

然而從目前來看，「國企」身份限定往往使得國有上市公司股權激勵模式的激勵力度大打折扣。表現在：審批控制嚴格、激勵總量封頂（首次實施股權激勵所佔股權比例封頂1%）、收益水平封頂（40%）、授予及解鎖（期權的行許可權制期原則上不得少於2年，行權有效期不得低於3年）、業績指標受限。

也正因為如此，國有上市公司股權激勵實施股權激勵的數量佔比，遠遠少於民營上市公司。因而在目前政策框架下，國有上市公司股權激勵方案的價值有限，更多的是一個試探性的信號，不能解決核心人才團隊的根本利益和事業平台問題。有鑒於此，不少國有公司積極探索其他的高管持股方式。

模式二：管理層在集團公司持股

實踐證明，有的上市公司管理層通過持股上市公司的集團公司，達到間接持股上市公司的目標。以江中集團整體改制（見圖3）為例。江中集團的前身是江西中醫學院的校辦小廠，經營管理層從1985年開始將這個校辦小廠發展成為控股江中葯業、中江地產兩家上市公司的全國知名國有企業集團。與貢獻形成巨大落差的是，企業的高管沒有持有公司的股份，產權改革問題懸而未決。

2010年5月，江西省國資委對江中制葯集團啟動股權結構多元化改制工作。根據江中葯業、中江地產在該年9月27日的公告，江中制葯集團股權轉讓分為股權分拆轉讓及增資兩步，引入戰略投資者大連一方集團和技術研發機構，實現管理層參股。

具體步驟包括：第一，江中集團10%股權出讓給中國人民解放軍軍事醫學科學院，雙方於9月15日簽署《股權轉讓協議》，並於9月16日辦理完工商變更登記手續；江西省國資委將其持有的江中集團股權（占總股本的30%），通過獎勵及現金配售相結合的方式，授予江中集團管理層（由24名自然人組成），雙方於9月15日簽署《股權激勵合同》，並於9月16日辦理完工商變更登記手續。

第二，江西省國資委對江中集團進一步引進戰略投資者—大連一方集團以貨幣方式對江中集團進行增資。本次增資後，一方集團將占江中集團總股本的27.143%。有關各方於9月18日簽署《增資擴股協議》，並於9月20日辦理完工商變更登記手續。

上述改制、增資中涉及的股權作價依據為：江中集團2009年末經評估凈資產總值約18.1億元，同時扣除評估基準日後江中集團發生的債務，最終定價基數約為10.1億元。

上述改制、增資工作完成後，江西省國資委、江西中醫學院、軍科院、管理層、一方集團分別持有江中集團一定的股權。軍科院、江中集團管理層、一方集團之間不存在一致行動人關系，江中集團的控股股東仍為江西省國資委。

現在的問題是大型國有企業和上市公司的國有股權向管理層轉讓之路一度被封死。這個局面，直到十八屆三中全會才得以改變。改革方向已定，但具體怎麼操作，實踐中還有很多問題要解決。

模式三：管理層在子公司持股

實踐中發現，有大量國有集團公司，其子公司眾多，子公司業務各有好壞，集團公司管理層希望在有發展前景的子公司中聯合子公司核心人才持股。但是在國資委曾發文「禁止上持下」的規定下，集團公司管理層很難在子公司中持股，也就很難有動力去推動有發展前景的子公司去做大做強。

管理層在子公司持股的典型案例是中聯重科2012年公開轉讓子公司股權，擬通過引進有實力的財務投資者，將核心人才團隊一起引入，實現股權多元化。

2012年3月15日，中聯重科公告稱，為做大主業工程機械，決定剝離環衛機械輔業，通過湖南省產權交易所轉讓環衛機械全資子公司80％的股權，標的股權掛牌底價為32億元。

當時，長沙合盛（中聯重科及環衛機械管理層）和弘毅資本組成的聯合競標方宣稱，擬以財務投資者身份持股不超過45%的股份。

2013年3月29日，中聯重科公告稱，掛牌出售公告期內，無意向受讓方向湖南省聯合產權交易所遞交受讓申請，因此，公司決定終止掛牌出售本公司的全資子公司長沙中聯重科環衛機械有限公司80%的股權。

模式四：上市公司定向增發

目前，除教育部批準的誠志股份定向增發方案外，其他國有上市公司的類似方案，尚未得到所屬國資監管部門的批准，更未得到證監會的批准。目前，很多民營上市公司向管理團隊定向增發股票，也尚未得到證監會的批准。

誠志股份的控股股東是清華控股，其實際控制人為財政部（通過教育部持股清華大學）。2013年6月3日，誠志股份進行非公開發行股票融資。誠志股份此次非公開發行的對象為清華控股、重慶昊海、上海恆嵐和富國基金管理的富國－誠志集合資產管理計劃，其中清華控股是公司控股股東，富國-誠志集合資產管理計劃有外部投資人(A級委託人)和誠志股份部分董事、高級管理人員及骨幹員工(B級委託人)共同出資成立。

非公開發行股票數量為9000萬股，清華控股認購2800萬股，重慶昊海認購2500萬股，上海恆嵐認購2500萬股，富國-誠志集合資產管理計劃認購1200萬股(其中，A級委託人認購800萬股，B級委託人認購400萬股)。發行價格6.96元/股(定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%)。

2013年8月19日，誠志股份非公開發行股票方案獲得教育部和財政部批准。目前，非公開發行方案正在中國證監會審批核准中。

值得一提的是，通常，高管可以在二級市場上買自己公司的股票，尤其是在行情下滑時，監管部門更是鼓勵高管買自己公司的股票以維護穩定，但是，為什麼不可以向管理團隊定向增發股票？目前沒有任何權威答案。

模式五：混合所有制投資基金

目前，國家對於國企管理團隊與國企一起設立混合所有制基金，並沒有明確的政策規定。在「法未明文允許即不可為」的現實情況下，混合所有制投資基金模式是否可復制到其他國企中，值得探討。這其中，以達晨模式頗具有創新性。

達晨創投成立於2000年4月，是我國第一批按市場化運作設立的本土創投機構，已經發展成為目前國內規模最大、投資能力最強、最具影響力的創投機構之一。

⑻ 我國有哪些上市公司實行了股票期權

我國有哪些上市公司實行了股票期權，可以看該上市公司最近一期的定期報告,比如年報、半年報或者季報,如果實施股權激勵的話，是必須要披露詳細內容的。
簡介：
股票期權激勵計劃即以股票作為手段對經營者進行激勵。股權激勵的理論依據是股東價值最大化和所有權、經營權的分離。
股權激勵在國內上市公司大范圍施行始於2005年，當時股權分置改革全面展開，部分上市公司將股權激勵與股權分置改革相結合，主要採取的是非流通股股東轉讓股票的方式。在證監會《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》下發以後，更多的上市公司開展了股權激勵，因當時股價較低，大部分公司採用的是股票期權，很多上市公司的經營層也因此受惠。但到2007年前後，股價已經大幅度上漲，股票期權帶來的激勵額度變得非常有限，甚至可能出現不具備行權條件的情況，因此，一些上市公司又推出了限制性股票的激勵方式。
由於受世界金融危機的影響，2008下半年開始雖然股票價格大幅下挫，似乎更具備實施股權激勵的條件，但實際上，股權激勵兌現的前提是達到業績條件要求，以2008年度經濟環境下大部分上市公司很難達到。監管層對業績指標的一般要求是：實行股權激勵後的業績指標（如：每股收益、加權凈資產收益率和凈利潤增長率等）不低於歷史水平，股票期權等待期或限制性股票鎖定期內，2006—2008年上半年，大部分行業都處於周期性高點，利潤水平也處於高位，而2008年下半年起出現下滑，處於低位，在業績上很難滿足股權激勵的要求下實施此方案顯然無濟於事。隨著中央府一攬子經濟刺激計劃的實施，使得上市公司業績得以改善，提高，從而讓中國經濟在世界金融危機的狀態下，走出了獨立行情，再配配合上市公司法人治理結構的日趨完善，全流通的市場環境下、上市公司股權更加分散，以及股東價值最大化的理念被普遍接受，股權激勵在未來一定會得到上市公司更大的范圍內的實行和發展。

⑼ 股權激勵企業所得稅稅前扣除

法律主觀：

對於股權激勵的會計處理問題，財政部2006年頒布的《企業會計准則第11號——股份支付》已經作出規范。實施股權激勵的上市公司在2006年後，都按照該准則進行了會計處理。但是，對於股權激勵的企業所得稅如何處理一直沒有明確的規定。實際上，缺少對股權激勵企業所得稅處理的明確規定，上市公司對於股權激勵的會計處理也是不完整的，上市公司對於股權激勵無法按照《企業會計准則第18號——所得稅》規定的原則進行所得稅會計處理，從而導致披露的報表不準確。股權激勵的會計和稅務處理近日，國家稅務總局發布《關於我國居民企業實行股權激勵計劃鏈李跡有關企業所得稅處理問題的公告》(國家稅務總局公告2012年第18號)，明確了我國對於股權激勵企業所得稅的處理原則。公告規定，上市公司依照管理辦法要求建立職工股權激勵計劃，並按我國企業會計准則的有關規定，在股權激勵計劃授予激勵對象時，按照該股票的公允價格及數量，計算確定作為上市公司相關年度的成本或費用，作為換取激勵對象提供服務的對價。上述企業建立的職工股權激勵計劃，其企業所得稅的處理，按以下規定執行：(一)對股權激勵計劃實行後立即可以行權的，上市公司可以根據實際行權時該股票的公允價格與激勵對象實際行權支付價格的差額和數量，計算確定作為當年上市公司工資、薪金支出，依照稅法規定進行稅前扣除。(二)對股權激勵計劃實行後，需待一定服務年限或者達到規定業績條件(以下簡稱等待期)方可行權的，上市公司等待期內會計上計算確認的相關成本費用，不得在對應年度計算繳納企業所得稅時扣除。在股權激勵計劃可行權後，上市公司方可根據該股票實棚並際行權時的公允價格與當年激勵對象實際行權支付價格的差額及數量，計算確定作為當年上市公司工資、薪金支出，依照稅法規定進行稅前扣除。(三)本條所指股票實際行權時的公允價格，以實際行權日該股票的收盤價格確定。對比國家稅務總局公告2012年第18號和《企業會計准則第11號——股份支付》的規定，可以看出稅法和會計准則對於股權激勵的處理存在明顯差異：《企業會計准則第11號——股份支付》規定，除了立即可行權的股份支付外，無論是權益結算的股份支付還是現金結算的股份支付，企業在授予日均不做會計處理。企業應當在等待期內的每個資產負債表日，將取得職工或其他方提供的服務計入成本費用，同時確認所有者權益或負債。對於附有市場條件的股份支付，只要職工滿足了其他所有非市場條件，企業就應當確認已經取得的服務。國家稅務總局公告2012年第18號規定，對於股權激勵，在稅收處理上，上市公司等待期內會計上計算確認的相關成本費用，在當期不能在計算企業所得稅應納稅所得額時進行扣除。實施股權激勵的企業，只有在股權激勵計劃可行權後，按照該股票實際行權時的公允價格(一般是實際行權日該股票收盤價)與當年激勵對象實際行權支付價格的差額及數量，計算確定作為當年上市公司工資、薪金支出，依照稅法規定進行稅前扣除。無論是在股權激勵成本費用金額的確認上，還是在扣除時點的確定上，會計准則和稅法都存在明顯的差異，由此導致企業需要根據《企業會計准則第18號——所得稅》規定的原則進行所得稅會計處理。對於股權激勵的所得稅會計處理問題，國際財務報告准則2號——股份支付(IFRS2share-basedpayment)規定，股份支付在一個會計期間的財務報表中是確認為費用，但在後面的某個會計期間內進行稅前扣除，如果後續扣除時企業有足夠的應稅利潤，則應該確認這個可抵扣時間性差異，從而確認遞延所得稅資產。遞延所得稅資產的確認是基於稅務機關對於股權激勵在未來可以稅前扣除的金額。因此，遞延所得稅資產的確認要基於對未來股份支付可稅前扣除的估計。如果股票價格的變動影響未來稅前可扣除金額，則對未來可以稅前扣除金額的估計就基於目前的股票價格。但是，當確認的可稅前扣除的金額超過財務報表確認的費用時，超過部分要直接進入權益。財政部在《企業會計准則講解(2010)》中介紹得比較簡略。對於「與股份支付相關的當期及遞延所得稅」的問題，《企業會計准則講解(2010)》規定，與股份支付相關的支出，在按照會計准則規定確認為成本時，其相關的所得稅影響應區別於稅法的規定進行處理。如果稅法規定與股份支付相關的支出不允許稅前扣除擾純，則不形成暫時性差異;如果稅法規定與股份支付相關的支出允許稅前扣除，按照會計准則規定，確認成本費用的期間，企業應當根據會計期末取得的信息，估計可稅前扣除的金額計算確定其計稅基礎及由此產生的暫時性差異，符合確認條件的情況下，應當確認相關的遞延所得稅。其中，預計未來期間可稅前扣除的金額，超過按照會計准則規定確認的與股份支付相關的成本費用，超過部分的所得稅影響，應直接計入所有者權益。《企業會計准則講解(2010)》在國家稅務總局公告2012年第18號之前出版，當時對於股權激勵的企業所得稅處理還不明確。國家稅務總局公告2012年第18號出台後，稅法上允許企業扣除與股份支付相關的成本費用。因此，在所得稅會計上，企業應按規定進行遞延所得稅的處理。但是，《企業會計准則講解(2010)》規定得比較原則，其中企業如何根據會計期末取得的信息，估計可稅前扣除的金額，計算確定其計稅基礎及由此產生的暫時性差異是問題的核心。期權的價值=時間價值(timevalue)+內在價值(intrinsicvalue)。企業根據《企業會計准則第11號——股份支付》規定，在等待期內每個資產負債表日，確認為成本費用的金額，是根據期權的價值來計算的(對於權益結算的股份支付，是根據授予日權益工具的公允價值計算，並不確認後續公允價值的變動。對於現金結算的股份支付，應當按照每個資產負債表日權益工具的公允價值計量)，其中既包括時間價值，又包括內在價值。而根據國家稅務總局公告2012年第18號的規定，最終企業可以在企業所得稅前扣除的費用，只是該股票實際行權時的公允價格(一般是實際行權日該股票收盤價)與當年激勵對象實際行權支付價格的差額，這部分差額，實際上是期權的內在價值。因此，企業所得稅上，只允許扣除期權的內在價值，不允許扣除期權的時間價值。因此，時間價值不形成暫時性差異，不需要進行所得稅會計處理。而內在價值的變動則形成暫時性差異，需要按照《企業會計准則第18號——所得稅》規定的原則進行所得稅會計處理。案例**公司為我國A股上市公司。該公司在兩個年度內分別給兩位公司高管實施了兩項股票期權激勵計劃，截至2014年12月31日，該公司股權激勵的具體內容見文尾表格。**公司的股票在2013年12月31日的價格為12.5元/股，在2014年12月31日的價格為12元/股。**公司2013年每股收益(EPS)年增長率為4.5%，2014年為4.1%，2015年為4.2%。**公司授予甲、乙個人的股票期權的行權條件如下：A：如果公司的每股收益(EPS)年增長率不低於4%且甲個人仍在**公司工作，該股票期權才可以行權。B：只有當**公司的股票價格超過13.5元/股且乙個人仍在**公司工作，該股票期權才可以行權。截至2014年12月31日，甲、乙個人都未離開**公司。企業所得稅稅率為25%。分別討論2013年、2014年**公司股權激勵的所得稅會計處理。分析該案例的股票期權激勵是權益結算的股份支付，分別在2013年和2014年兩個年度分析該股權激勵的會計和稅務處理。2013年度：根據《企業會計准則第11號——股份支付》的規定，對於企業應當在等待期內的每個資產負債表日，將取得職工或其他方提供的服務計入成本費用，同時確認所有者權益。授予甲個人的股票期權激勵計劃中，規定的行權條件為每股收益(EPS)年增長率不低於4%且甲個人仍在**公司工作，該條件為非市場條件。通過案例提供的信息來看，**公司2013每股收益(EPS)年增長率為4.5%，該非市場條件得到滿足，應在會計上確認費用，並做如下會計處理(單位，元)：借：管理費用貸：資本公積——其他資本公積50000。會計上，根據股權授予日公允價值，在當期確認為管理費用的金額既包括期權的時間價值也包括期權的內在價值。而稅收上，只允許扣除期權的內在價值。因此，在所得稅會計處理上，要確認2013年12月31日該期權的內在價值，並進行遞延所得稅處理。遞延所得稅資產的確認：股票的公允價值20000×12.5×1/2=125000(元)。股票期權行權價格20000×4.5×1/2=45000(元)。內在價值為80000元。企業所得稅稅率為25%。遞延所得稅資產為20000元。2013年度，**公司根據會計准則規定，在當期確認的成本費用為50000元，但預計未來期間可稅前扣除的金額為80000元，超過了該公司當期確認的成本費用。根據《企業會計准則講解(2010)》的規定，超過部分的所得稅影響應直接計入所有者權益。因此，具體的所得稅會計處理如下：借：遞延所得稅資產20000貸：資本公積——其他資本公積7500(80000-50000)×25%所得稅費用2014年度：對於乙個人而言，**公司2014年授予其股票期權中規定的行權條件為股票價格要超過13.5元/股且乙個人仍在**公司工作，其中股票價格超過13.5元/股為市場條件，繼續在該公司工作為非市場條件。雖然2014年12月31日**公司股票價格為12元/股，市場條件不滿足。但是，根據《企業會計准則第11號——股份支付》規定，只要職工滿足了其他所有非市場條件，企業就應當確認已經取得的服務。對於甲個人股票期權：20000×5-50000=50000(元);對於乙個人股票期權：50000×6×1/3=100000(元)。借：管理費用150000貸：資本公積——其他資本公積150000。對於遞延所得稅資產的處理方法，基本同上：股票的公允價值：甲個人部分的公允價值20000×12=240000(元)。乙個人部分的公允價值50000×12×1/3=200000(元)。合計為440000元。股票期權的行權價格：甲個人部分的行權價格20000×4.5=90000(元)。乙個人部分的行權價格50000×6×1/3=100000(元)。合計為190000元。內在價值為250000元。企業所得稅稅率25%。納稅金額為62500元。減去已經確認的遞延所得稅資產20000元。應確認的遞延所得稅資產為42500元。同樣，截至2014年度，**公司因股權激勵累計確認的成本費用為200000(50000+150000)元。而截至2014年度，**公司預計未來期間可稅前扣除的金額為250000元，超過了該公司股權激勵累計確認的成本費用金額。超過的50000元中，30000元已在2013年度乘以25%的稅率直接進入了所有者權益，剩餘的20000元部分，應在2014年度乘以25%的稅率，直接進入所有者權益。具體的所得稅會計處理如下：借：遞延所得稅資產貸：資本公積——其他資本公積5000(20000×25%)所得稅費用

法律客觀：

《中華人民共和國個人所得稅法》第二條下列各項個人所得，應當繳納個人所得稅：（一）工資、薪金所得；（二）勞務報酬所得；（三）稿酬所得；（四）特許權使用費所得；（五）經營所得；（六）利息、股息、紅利所得。居民個人取得前款第一項至第四項所得（以下稱綜合所得），按納稅年度合並計算個人所得稅；非居民個人取得前款第一項至第四項所得，按月或者按次分項計算個人所得稅。納稅人取得前款第五項至第九項所得，依照本法規定分別計算個人所得稅。《中華人民共和國個人所得稅法》第三條個人所得稅的稅率：（一）綜合所得，適用百分之三至百分之四十五的超額累進稅率（稅率表附後）；（二）經營所得，適用百分之五至百分之三十五的超額累進稅率（稅率表附後）；（三）利息、股息、紅利所得，財產租賃所得，財產轉讓所得和偶然所得，適用比例稅率，稅率為百分之二十。

⑽ 怎樣知道目前實施股權激勵計劃的上市公司有哪些十萬火急，大家知道的話請麻煩告訴我，謝謝！

代碼 名 稱 通過方式 激勵方式
000069 華僑城A 股東大會通過 定向發行股票

000651 格力電器 實施 股東轉讓股票

000002 萬科A 股東大會通過 提取激勵基金買入A

600143 金發科技 實施 發行股票期權

000006 深振業A 實施 股東轉讓股票

600499 科達機電 股東大會通過 發行股票期權

000566 海南海葯 股東大會通過 發行股票期權

002029 七匹狼 實施 發行股票期權

600572 康恩貝 股東大會通過 發行股票期權

000997 新大陸 實施 股東轉讓股票

000063 中興通訊 股東大會通過 定向發行股票

002021 中捷股份 股東大會通過 發行股票期權

000926 福星科技 實施 發行股票期權
002003 偉星股份 實施 發行股票期權
600880 博瑞傳播 實施 發行股票期權

002032 蘇泊爾 實施 發行股票期權
瀘州老窖 股東大會通過 發行股票期權
002038 雙鷺葯業 實施 發行股票期權
002045 廣州國光 實施 發行股票期權

000690 寶新能源 實施 發行股票期權
000046 泛海建設 股東大會通過 發行股票期權

002045 廣州國光 實施 股票增值權

600887 伊利股份 股東大會通過 發行股票期權

600143 金發科技 實施 股東轉讓股票

000061 農產品 股東大會通過 股東轉讓股票

600739 遼寧成大 實施 發行股票期權

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